中國外匯儲備達31974.91億美元，市場上熱議“可否分給民眾或者是剝離一部分外匯儲備成立主權養老基金”。

　　何為外匯儲備？假定某企業通過出口創匯100萬美元，國家通過銀行向這家企業支付等值的人民幣，而企業和國家之間的結匯，即是外匯儲備。換言之，外匯儲備只是國與國之間結算的產物，雖然對外象征著購買力，但在本質上卻不能作為財富，當然也不能直接用于國內，否則，就等于將一塊錢的價值，發行了兩塊錢的紙幣，必然造成通脹。

　　2003年，中央匯金投資公司一成立，就向中國銀行、中國建設銀行注資450億美元，以解決其呆、壞賬問題。接下來，中央匯金公司又分別向光大銀行、國家開發銀行等注資。以外匯注資1000億美元計算，相當于居民存款的6%。換言之，這種注資將使每一元錢的人民幣，購買力減少6%。

　　中國人民銀行雖然一直都否認“貨幣超發”，而高企的通貨膨脹率，又往往難以用“輸入型”、“成本推動”概念來簡單解釋。在我看來，正是這種隱秘的“貨幣超發”方式，助長了我國的通貨膨脹。

　　從會計的角度來看，外匯儲備是一種對外國非居民的債權；就外匯儲備的產權性質而言，在實然意義上，其產權屬于央行所有，但在應然意義上，外匯儲備無疑是一種國有財產。“外匯儲備”應該怎么用？雖然不宜直接用于全民分配，卻可以用來海外抄底，用來境外投資，還可以用來購買戰略物資，在國際市場上購買石油、黃金等等。

　　凱恩斯有言：“當你欠銀行1萬英鎊時，你受銀行擺布。當你欠銀行100萬英鎊時，銀行受你擺布。”龐大的外匯儲備，在許多發達國家的眼中，就是一只待宰肥羊。一方面， “中國買什么什么就漲”，如果中國打算增加石油儲備，石油期貨投機會先于中國大規模購買石油而將石油價格抬起來；另一方面，在我國，外匯儲備70%是以美元為計量單位，如果中國拋售美元，就必然導致美元貶值，從而造成資本損失。

　　對內使用會引發通脹，對外使用則必然會造成巨額虧損，這就是外匯使用的難處所在。在這個陷阱中，中國可供選擇的余地并不多。對內來講，擴大內需、改變過度依賴外貿的經濟發展模式，是十分必要的；對外來講，推動國際貨幣體系的改革，將是一個長期的戰略，而目前，就是順利實現人民幣的國際化。“外匯儲備”用來做什么，在我看來，現階段，應主要用于調節人民幣匯率，為實現人民幣的國際化掃清障礙。

　　在上世紀七八十年代，日本也曾擁有大量外匯儲備，是美國的最大債權國，但是，大量外匯儲備卻沒能夠壓制住日元升值的趨勢，最終造成資產價格的持續上漲和泡沫化。相比之下，德國則將其外匯儲備當做平準基金，用來調節馬克的匯率，積極通過資本賬戶持續逆差向外輸出馬克。這使得馬克在國際貨幣市場上的供給大幅度增加，迅速成為國際硬通貨。今天中國走到了同樣的歷史關口。利用高額外匯儲備積極推進人民幣國際化，使我國在國際貨幣體系中具有貨幣發言權，成為真正意義上的經濟強國是當務之急。