「真話財經」從2方面分析這一問題。

首先，來看看十年期國債利率走勢，這應該是最有說服力的例子了。

十年期國債利率是一個官方指標，可視為無風險利率基準來觀察資本市場，也就是我們常說的「定海神針」。

一般來說，玩得起國債的基本上都是金融機構。因為金融機構的資金量太大，需要大量配置流動性比較好的國債。

當國債價格暴跌，就代表金融機構沒錢玩了，這么大體量的債券找不到接盤俠，賣都賣不出去。

如果金融機構自己都沒錢了，那一直靠金融機構輸血存活的小機構就更加沒錢了。

說白了，整個市場都沒錢，錢變得更值錢，推高了資金成本，使國債收益率不斷走高。

因此，我們可以總結出一條規律：無風險利率持續上升，說明市場「很差錢」；持續下降，則說明「不差錢」。

比如，2013年6月－2014年1月，國債收益率在短短半年內飆升，并在2013年年底達到階段性最高點4.6%。

此后，在央媽重啟雙降+信貸政策放松的「組合拳」下，國債利率在2016年10月降到2002年以來最低水平2.6%。

而目前國債利率歷史性破4%，背后的真相正是「錢荒」。

當然，央媽為了市場穩定會有動作，就像10月末的國債暴跌，央行就連續幾天都是千億級的回籠資金，而這次收益率破4，央行一次就投放了2800億元的貨幣。

上周四，央媽又進行逆回購操作了，而且一次性投放3300 億元！從11月10日起連續4天，央媽逆回購操作共計投放了8700億！

央媽的這些舉動，正是反映了當前市場資金面狀況，缺錢，特別缺錢啊。

除了十年期國債利率的官方指標，校長甜也會用一個民間指標來觀察資本市場，也就是我們常說的「全球規模排名第一的貨幣基金」余額寶。

在剛剛提到的2013年7月－2014年1月這段時期，余額寶七日年化收益率最高曾達到6.7%，后來央媽放水，余額寶七日年化收益創造了階段性最低，下降到2.3%。

所以，當我們想了解目前資本市場資金狀況時，如果覺得國債離我們「太遠」，看看支付寶收益就能判斷。

3

除了國債和支付寶收益率這個指標，還有一個決定性的數據可以證明市場是真的沒有錢。